Prijeti kolaps američkog tržišta obveznica

Jamie Dimon upozorio je da bi američko tržište obveznica moglo „puknuti“ pod teretom rastućeg državnog duga, pozivajući administraciju Donalda Trampa da usmjeri Ameriku na održiviju ekonomsku putanju.

Izvršni direktor JPMorgan Chasea izjavio je u petak da je već upozorio regulatore:

„Vidjećete pucanje na tržištu obveznica.“ Dodao je: „Kažem vam da će se to dogoditi. I panika će nastupiti. Ja neću paničiti. Bićemo dobro.“

Upozorenje šefa najveće američke banke o rastućim rizicima za američko tržište obveznica – koje određuje troškove zaduživanja za bilione dolara duga širom svijeta – naglašava sve veću zabrinutost Vol Strita zbog rastućeg nivoa javnog duga. Ova izjava dolazi u trenutku kada Kongres razmatra Trampov „veliki, lijepi“ budžetski prijedlog, za koji se očekuje da će značajno povećati federalni deficit.

Čak i prije usvajanja zakona, koji je Predstavnički dom usvojio prošle sedmice, a koji je sada pred Senatom, Kongresna budžetska kancelarija predviđala je da će američki dug kao procenat BDP-a premašiti istorijski maksimum iz 1940-ih u narednim godinama.

Dugoročne američke obveznice su pod pritiskom zbog fiskalnih problema, pri čemu se prinos na 30-godišnje obveznice kreće oko 5%, u poređenju s nešto više od 4% početkom 2024. Kreditna agencija Moody’s je ranije ovog mjeseca oduzela SAD-u najviši kreditni rejting (AAA).

Tržište državnih obveznica poraslo je sa oko 5 biliona dolara u 2008. godini na čak 29 biliona danas, jer je američka vlada smanjivala poreze i povećavala potrošnju – naročito tokom pandemije koronavirusa. Ovo tržište važi za najdublje i najlikvidnije u svijetu, a dugo je imalo koristi od statusa dolara kao globalne rezervne valute, piše Seebiz.

Međutim, kako dug raste, opada i potražnja. Strani investitori povlače se sa tržišta trezorskih obveznica već više od decenije, a Trampova carinska politika dodatno je ubrzala taj trend.

Dimon navodi da geopolitičke tenzije, trgovinski ratovi i rast duga širom svijeta pokazuju da se „tektonske ploče“ globalne ekonomije pomjeraju.

„Jednostavno ne znam da li će to postati kriza za šest mjeseci ili za šest godina“, rekao je Dimon na Nacionalnom ekonomskom forumu Ronald Regan u Kaliforniji, pozivajući vladu da „promijeni putanju zaduženja“ i ohrabrujući regulatore da ublaže ograničenja kako bi banke imale veći kapacitet za trgovanje obveznicama.

„Mislim da sve može da se poboljša, uključujući i ovo, samo ako se prilagode i izmijene neka od ovih pravila i propisa.“

Njegove riječi nadovezuju se na komentare predsjednika Goldman Sachsa, Džona Voldrona, koji je ranije ove sedmice ocijenio da je rast američkog deficita „donekle zabrinjavajući“ i istakao da njegov uticaj na tržište obveznica predstavlja „trenutno najveći makroekonomski rizik“.