{"id":3557,"date":"2025-07-01T09:00:26","date_gmt":"2025-07-01T09:00:26","guid":{"rendered":"https:\/\/ekonomist.me\/?p=3557"},"modified":"2025-07-01T09:17:40","modified_gmt":"2025-07-01T09:17:40","slug":"ruska-ratna-ekonomija-ide-ka-recesiji-vjerovatno-nece-usporiti-rat","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ekonomist.me\/index.php\/2025\/07\/01\/ruska-ratna-ekonomija-ide-ka-recesiji-vjerovatno-nece-usporiti-rat\/","title":{"rendered":"Ruska ratna ekonomija ide ka recesiji, vjerovatno ne\u0107e usporiti rat"},"content":{"rendered":"\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Ruska ratna ekonomija ide ka recesiji, vjerovatno ne\u0107e usporiti rat<\/h1>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
Home<\/a> \/<\/span> <\/div>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Na godi\u0161njem ruskom doga\u0111aju posve\u0107enom poslovnim investicijama, proslavi obe\u0107anja i prilika koju finansira Kremlj, glavni ministar ekonomije zemlje iznio je “hladni rat na zabavi”.<\/p>

“Prema brojkama, da, sada imamo zahla\u0111enje”, rekao je Maksim Re\u0161etnikov na Me\u0111unarodnom ekonomskom forumu u Sankt Peterburgu. “Na osnovu trenutnog poslovnog raspolo\u017eenja, \u010dini mi se da smo na ivici prelaska u recesiju.”<\/p>

Kao da to nije bilo dovoljno pora\u017eavaju\u0107e, \u0161efica Ruske centralne banke podr\u017eala je pesimizam.<\/p>

“Rasli smo dvije godine prili\u010dno visokom stopom zbog \u010dinjenice da su kori\u0161teni besplatni radni resursi”, rekla je Elvira Nabiullina tokom iste panel diskusije 19. juna. “Ali moramo shvatiti da su mnogi od tih resursa zaista iscrpljeni. Moramo razmisliti o novom modelu rasta.”<\/p>

A tu je ono \u0161to je rekao German Gref, \u0161ef dr\u017eavnog bankarskog giganta Sberbanke, na marginama foruma: “Suo\u010davamo se s velikim brojem problema, koje danas mo\u017eemo nazvati savr\u0161enom olujom.”<\/p>

Ve\u0107 vi\u0161e od 40 mjeseci, od po\u010detka sveobuhvatne invazije na Ukrajinu, ruska ekonomija je u ratnom stanju, raste sna\u017enom – ponekad \u017eestokom – stopom i pokazuje otpornost – neo\u010dekivanu za mnoge zapadne stru\u010dnjake – suo\u010dena s ka\u017enjavaju\u0107im sankcijama.<\/p>

Kremlj je preuredio ekonomiju kako bi osigurao snagu za svoj rat, ula\u017eu\u0107i novac u odbrambenu industriju za proizvodnju oru\u017eja, tenkova, dronova i uniformi. Ulo\u017eio je novac u plate radnika odbrambene industrije i vojnicima ispla\u0107ivao visoke plate i beneficije kako bi ih privukao da se bore u Ukrajini.<\/p>

To je transformiralo lokalne ekonomije u mnogim siroma\u0161nijim i udaljenijim regijama zemlje, a tako\u0111e je kupilo podr\u0161ku za sukob.<\/p>

Ali visoke plate su podstakle inflaciju, a Nabiulina je u oktobru pove\u0107ala klju\u010dnu kamatnu stopu na 21 posto kako bi poku\u0161ala da je obuzda. Uprkos javnim pritu\u017ebama industrijskog lobija zemlje, ona je ostala \u010dvrsta, posve\u0107ena usporavanju inflacije i smanjenju obima ekonomije.<\/p>

To funkcioni\u0161e, i sada se Rusija suo\u010dava sa prvim zna\u010dajnim ekonomskim usporavanjem od po\u010detka rata velikih razmjera.<\/p>

“Mislim da mnogi pokazatelji ukazuju na zaustavljanje rasta ili na njegovo pribli\u017eavanje”, rekao je Iikka Korhonen, \u0161ef istra\u017eivanja u Institutu za zemlje u razvoju pri Banki Finske. “Proizvodnja i dalje raste, ali ve\u0107ina drugih stvari ne.”<\/p>

“Dvije godine ruska ekonomija je bila pregrijana i rasla je tempom daleko iznad svoje normalne stope rasta”, rekao je Aleksander Koljandr, ekonomski stru\u010dnjak Centra za analizu evropske politike u Washingtonu.<\/p>

“Dakle, ono \u0161to se sada de\u0161ava je da se ekonomija vra\u0107a tamo gdje bi trebala biti. Za sada se radi o korekciji, povratku na dugoro\u010dnu stopu rasta. Glavni izazov za vladu u ovom trenutku je da ovo bude ‘meko slijetanje’, a ne potpuni kolaps”, rekao je.<\/p>

\u0160ta slijedi?<\/h2>

Prema vladinim statistikama, bruto doma\u0107i proizvod Rusije porastao je za 1,4 posto u prva tri mjeseca godine, u pore\u0111enju s istim periodom 2024. godine. Me\u0111utim, u posljednjih \u0161est mjeseci 2024. godine ekonomija je bila sa prosje\u010dnim rastom od oko 4,4 posto.<\/p>

Zvani\u010dne procjene sada predvi\u0111aju rast BDP-a od oko 2 posto u 2025. godini. Me\u0111unarodni monetarni fond predvi\u0111a jo\u0161 ni\u017ei rast – 1,5 posto.<\/p>

Stopa nezaposlenosti je na istorijski niskom nivou od oko 2,3 posto, \u0161to nagla\u0161ava koliko je tr\u017ei\u0161te rada izmijenjeno jer se mu\u0161karci odvla\u010de s civilnih poslova kako bi se borili u Ukrajini.<\/p>

Suo\u010dena s inflacijom koja je u prvoj polovini 2025. godine iznosila preko 10 posto, Nabiulina je vi\u0161e puta upozoravala na “pregrijanu ekonomiju”. Po\u010detkom juna, ona je inicirala malo smanjenje stope, na 20 posto, \u0161to su stru\u010dnjaci nazvali uglavnom simboli\u010dnim.<\/p>

Ali uticaj visoke kamatne stope se pokazuje u zvani\u010dnoj statistici, prema podacima i prognozama Centra za makroekonomsku analizu i kratkoro\u010dno prognoziranje, istra\u017eiva\u010dke grupe povezane s vladom.<\/p>

Za neke u Kremlju, “meko slijetanje” bi bila dobrodo\u0161la korekcija u odnosu na dvije burne prethodne godine. Opasnost je ako se pretvori u “tvrdo slijetanje”.<\/p>

“Odr\u017eavanjem klju\u010dne kamatne stope vrlo visokom, uprkos tome \u0161to dr\u017eava kontinuirano ula\u017ee novac u ekonomiju, uspjeli su posti\u0107i usporavanje ekonomije”, rekla je Marija Snegovaja, vi\u0161a saradnica u programu za Rusiju u Centru za strate\u0161ke i me\u0111unarodne studije sa sjedi\u0161tem u Washingtonu.<\/p>

“Nije jasno koliko je situacija odr\u017eiva za Kremlj ako ekonomija zaista opada. To nije ne\u0161to \u0161to ni oni \u017eele”, rekla je tokom online diskusije 17. juna. “Generalno, ruski makroekonomski tim izgleda prili\u010dno zabrinut.”<\/p>

Te\u017ee je predvidjeti \u0161ta ovo politi\u010dki zna\u010di.<\/p>

Do sada je predsjednik Vladimir Putin dao Nabiulini i drugim visokim ekonomskim zvani\u010dnicima svoj blagoslov za njihovo vo\u0111enje ekonomije.<\/p>

Dan nakon panel diskusije na forumu u Sankt Peterburgu, Putin se oglasio, uz upozorenje u govoru na poslovnom forumu:<\/p>

“Neki stru\u010dnjaci ukazuju na rizike stagnacije, pa \u010dak i recesije”, rekao je. “Naravno, to se ni pod kojim okolnostima ne smije dozvoliti.”<\/p>

“Na\u0161 najva\u017eniji zadatak ove godine je prelazak ekonomije na uravnote\u017eeni rast”, rekao je Putin.<\/p>

\"Predsjednik<\/div><\/div>
Predsjednik Vladimir Putin aplaudira tokom plenarne sjednice Me\u0111unarodnog ekonomskog foruma u Sankt Peterburgu 20. juna.<\/span><\/figcaption><\/figure><\/div>

S obzirom na to da su drugi djelovi ekonomije pogo\u0111eni sankcijama, kremaljska blagajna je jo\u0161 vi\u0161e zavisna od prihoda od nafte i plina nego \u0161to je to bio slu\u010daj u pro\u0161losti. Me\u0111utim, cijene nafte su pale od po\u010detka godine, a Ministarstvo finansija je snizilo svoju prognozu prihoda povezanih s naftom za 2025. godinu.<\/p>

“Ukoliko ne vidimo pad cijena nafte, [ili] neko zna\u010dajno pove\u0107anje sprovo\u0111enja sankcija i ukupni pad civilne proizvodnje, mislim da \u0107e do\u0107i do ‘blagog slijetanja'”, rekao je Koljandr.<\/p>

Uravnote\u017een ili sporiji rast \u0107e se pro\u0161iriti ekonomijom, usporavaju\u0107i rast plata. Tako\u0111e \u0107e opteretiti ku\u0107ne bud\u017eete u vrijeme kada su Rusi navikli na deblje nov\u010danike, \u0161to bi moglo podstaknuti nezadovoljstvo.<\/p>

Sve ve\u0107i broj kompanija i fabrika tako\u0111e zaostaje u isplatama plata i nadnica radnicima, prema novinama Nezavisimaja Gazeta. Sve ve\u0107i broj regija po\u010deo je smanjivati bonuse za regrutaciju novih dobrovoljnih vojnika – trend koji odra\u017eava pogor\u0161anje ekonomskih uslova na lokalnom nivou.<\/p>

Ipak, Putin se \u010dini odlu\u010dnim da nastavi rat – \u010dak i suo\u010den sa zapanjuju\u0107im stopama \u017ertava koje se pribli\u017eavaju milionu poginulih ili ranjenih mu\u0161karaca. Vlada planira potro\u0161iti oko 13,1 biliona rubalja (144 milijarde dolara) na odbrambene i sigurnosne izdatke u 2025. godini. To je 6,3 posto njenog bruto-dru\u0161tvenog proizvoda, jedan od najvi\u0161ih nivoa od sovjetske ere.<\/p>

“Na\u017ealost, da, ovaj rat se ne\u0107e zaustaviti iz ekonomskih razloga, a Rusija mo\u017ee nastaviti proizvoditi [oru\u017eje] na trenutnom nivou jo\u0161 neko vrijeme”, rekao je Korhonen. “Jedini ekonomski faktor koji bi zaista mogao ometati ruske ratne napore je cijena nafte.”<\/p>

\u00a0<\/p>

Izvor: Slobodna Evropa<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Ruska ratna ekonomija ide ka recesiji, vjerovatno ne\u0107e usporiti rat Home \/ Na godi\u0161njem ruskom doga\u0111aju posve\u0107enom poslovnim investicijama, proslavi obe\u0107anja i prilika koju finansira Kremlj, glavni ministar ekonomije zemlje iznio je “hladni rat na zabavi”. “Prema brojkama, da, sada imamo zahla\u0111enje”, rekao je Maksim Re\u0161etnikov na Me\u0111unarodnom ekonomskom forumu u Sankt Peterburgu. “Na osnovu trenutnog poslovnog raspolo\u017eenja, \u010dini mi se da smo na ivici prelaska u recesiju.” Kao da to nije bilo dovoljno pora\u017eavaju\u0107e, \u0161efica Ruske centralne banke podr\u017eala je pesimizam. “Rasli smo dvije godine prili\u010dno visokom stopom zbog \u010dinjenice da su kori\u0161teni besplatni radni resursi”, rekla je Elvira Nabiullina tokom iste panel diskusije 19. juna. “Ali moramo shvatiti da su mnogi od tih resursa zaista iscrpljeni. Moramo razmisliti o novom modelu rasta.” A tu je ono \u0161to je rekao German Gref, \u0161ef dr\u017eavnog bankarskog giganta Sberbanke, na marginama foruma: “Suo\u010davamo se s velikim brojem problema, koje danas mo\u017eemo nazvati savr\u0161enom olujom.” Ve\u0107 vi\u0161e od 40 mjeseci, od po\u010detka sveobuhvatne invazije na Ukrajinu, ruska ekonomija je u ratnom stanju, raste sna\u017enom – ponekad \u017eestokom – stopom i pokazuje otpornost – neo\u010dekivanu za mnoge zapadne stru\u010dnjake – suo\u010dena s ka\u017enjavaju\u0107im sankcijama. Kremlj je preuredio ekonomiju kako bi osigurao snagu za svoj rat, ula\u017eu\u0107i novac u odbrambenu industriju za proizvodnju oru\u017eja, tenkova, dronova i uniformi. Ulo\u017eio je novac u plate radnika odbrambene industrije i vojnicima ispla\u0107ivao visoke plate i beneficije kako bi ih privukao da se bore u Ukrajini. To je transformiralo lokalne ekonomije u mnogim siroma\u0161nijim i udaljenijim regijama zemlje, a tako\u0111e je kupilo podr\u0161ku za sukob. Ali visoke plate su podstakle inflaciju, a Nabiulina je u oktobru pove\u0107ala klju\u010dnu kamatnu stopu na 21 posto kako bi poku\u0161ala da je obuzda. Uprkos javnim pritu\u017ebama industrijskog lobija zemlje, ona je ostala \u010dvrsta, posve\u0107ena usporavanju inflacije i smanjenju obima ekonomije. To funkcioni\u0161e, i sada se Rusija suo\u010dava sa prvim zna\u010dajnim ekonomskim usporavanjem od po\u010detka rata velikih razmjera. “Mislim da mnogi pokazatelji ukazuju na zaustavljanje rasta ili na njegovo pribli\u017eavanje”, rekao je Iikka Korhonen, \u0161ef istra\u017eivanja u Institutu za zemlje u razvoju pri Banki Finske. “Proizvodnja i dalje raste, ali ve\u0107ina drugih stvari ne.” “Dvije godine ruska ekonomija je bila pregrijana i rasla je tempom daleko iznad svoje normalne stope rasta”, rekao je Aleksander Koljandr, ekonomski stru\u010dnjak Centra za analizu evropske politike u Washingtonu. “Dakle, ono \u0161to se sada de\u0161ava je da se ekonomija vra\u0107a tamo gdje bi trebala biti. Za sada se radi o korekciji, povratku na dugoro\u010dnu stopu rasta. Glavni izazov za vladu u ovom trenutku je da ovo bude ‘meko slijetanje’, a ne potpuni kolaps”, rekao je. \u0160ta slijedi? Prema vladinim statistikama, bruto doma\u0107i proizvod Rusije porastao je za 1,4 posto u prva tri mjeseca godine, u pore\u0111enju s istim periodom 2024. godine. Me\u0111utim, u posljednjih \u0161est mjeseci 2024. godine ekonomija je bila sa prosje\u010dnim rastom od oko 4,4 posto. Zvani\u010dne procjene sada predvi\u0111aju rast BDP-a od oko 2 posto u 2025. godini. Me\u0111unarodni monetarni fond predvi\u0111a jo\u0161 ni\u017ei rast – 1,5 posto. Stopa nezaposlenosti je na istorijski niskom nivou od oko 2,3 posto, \u0161to nagla\u0161ava koliko je tr\u017ei\u0161te rada izmijenjeno jer se mu\u0161karci odvla\u010de s civilnih poslova kako bi se borili u Ukrajini. Suo\u010dena s inflacijom koja je u prvoj polovini 2025. godine iznosila preko 10 posto, Nabiulina je vi\u0161e puta upozoravala na “pregrijanu ekonomiju”. Po\u010detkom juna, ona je inicirala malo smanjenje stope, na 20 posto, \u0161to su stru\u010dnjaci nazvali uglavnom simboli\u010dnim. Ali uticaj visoke kamatne stope se pokazuje u zvani\u010dnoj statistici, prema podacima i prognozama Centra za makroekonomsku analizu i kratkoro\u010dno prognoziranje, istra\u017eiva\u010dke grupe povezane s vladom. Za neke u Kremlju, “meko slijetanje” bi bila dobrodo\u0161la korekcija u odnosu na dvije burne prethodne godine. Opasnost je ako se pretvori u “tvrdo slijetanje”. “Odr\u017eavanjem klju\u010dne kamatne stope vrlo visokom, uprkos tome \u0161to dr\u017eava kontinuirano ula\u017ee novac u ekonomiju, uspjeli su posti\u0107i usporavanje ekonomije”, rekla je Marija Snegovaja, vi\u0161a saradnica u programu za Rusiju u Centru za strate\u0161ke i me\u0111unarodne studije sa sjedi\u0161tem u Washingtonu. “Nije jasno koliko je situacija odr\u017eiva za Kremlj ako ekonomija zaista opada. To nije ne\u0161to \u0161to ni oni \u017eele”, rekla je tokom online diskusije 17. juna. “Generalno, ruski makroekonomski tim izgleda prili\u010dno zabrinut.” Te\u017ee je predvidjeti \u0161ta ovo politi\u010dki zna\u010di. Do sada je predsjednik Vladimir Putin dao Nabiulini i drugim visokim ekonomskim zvani\u010dnicima svoj blagoslov za njihovo vo\u0111enje ekonomije. Dan nakon panel diskusije na forumu u Sankt Peterburgu, Putin se oglasio, uz upozorenje u govoru na poslovnom forumu: “Neki stru\u010dnjaci ukazuju na rizike stagnacije, pa \u010dak i recesije”, rekao je. “Naravno, to se ni pod kojim okolnostima ne smije dozvoliti.” “Na\u0161 najva\u017eniji zadatak ove godine je prelazak ekonomije na uravnote\u017eeni rast”, rekao je Putin. Predsjednik Vladimir Putin aplaudira tokom plenarne sjednice Me\u0111unarodnog ekonomskog foruma u Sankt Peterburgu 20. juna. S obzirom na to da su drugi djelovi ekonomije pogo\u0111eni sankcijama, kremaljska blagajna je jo\u0161 vi\u0161e zavisna od prihoda od nafte i plina nego \u0161to je to bio slu\u010daj u pro\u0161losti. Me\u0111utim, cijene nafte su pale od po\u010detka godine, a Ministarstvo finansija je snizilo svoju prognozu prihoda povezanih s naftom za 2025. godinu. “Ukoliko ne vidimo pad cijena nafte, [ili] neko zna\u010dajno pove\u0107anje sprovo\u0111enja sankcija i ukupni pad civilne proizvodnje, mislim da \u0107e do\u0107i do ‘blagog slijetanja’”, rekao je Koljandr. Uravnote\u017een ili sporiji rast \u0107e se pro\u0161iriti ekonomijom, usporavaju\u0107i rast plata. Tako\u0111e \u0107e opteretiti ku\u0107ne bud\u017eete u vrijeme kada su Rusi navikli na deblje nov\u010danike, \u0161to bi moglo podstaknuti nezadovoljstvo. Sve ve\u0107i broj kompanija i fabrika tako\u0111e zaostaje u isplatama plata i nadnica radnicima, prema novinama Nezavisimaja Gazeta. Sve ve\u0107i broj regija po\u010deo je smanjivati bonuse za regrutaciju novih dobrovoljnih vojnika – trend koji odra\u017eava pogor\u0161anje ekonomskih uslova na lokalnom nivou. Ipak, Putin se \u010dini odlu\u010dnim da nastavi rat – \u010dak i suo\u010den sa zapanjuju\u0107im stopama \u017ertava koje se pribli\u017eavaju milionu poginulih ili ranjenih mu\u0161karaca. Vlada planira potro\u0161iti oko 13,1 biliona rubalja (144 milijarde dolara) na odbrambene i sigurnosne izdatke u 2025. godini. To je 6,3 posto njenog bruto-dru\u0161tvenog proizvoda, jedan od najvi\u0161ih nivoa od sovjetske ere. “Na\u017ealost, da, ovaj rat se ne\u0107e zaustaviti iz<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":3558,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6,9],"tags":[],"class_list":["post-3557","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ekonomija","category-industrija"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ekonomist.me\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3557","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/ekonomist.me\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ekonomist.me\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomist.me\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomist.me\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3557"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/ekonomist.me\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3557\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3568,"href":"https:\/\/ekonomist.me\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3557\/revisions\/3568"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomist.me\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3558"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ekonomist.me\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3557"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomist.me\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3557"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomist.me\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3557"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}